BOVA11 FUNDO DO IBOVESPA

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Hoje vou falar sobre um Fundo de Índice chamado BOVA11. Ele é um fundo que visa replicar o Ibovespa.

O BOVA11 é o fundo de índice (conhecido também com a sigla ETF – Exchange Traded Fund) mais negociada na Bolsa de Valores. Por isso, vou falar dos mitos que envolvem o investimento no BOVA11.

 

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Veja que o BOVA11 é um fundo de índice que visa replicar o IBOVESPA, por isso ela possui em seu portifólio as ações que compõe o Ibovespa. Se você comparar os gráficos do IBOVESPA e do BOVA11 você vai observar que eles são bem parecidos:

 

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Para facilitar seu aprendizado, acima está o gráfico em velas de 1 semana do IBOVESPA. Cada barra corresponde a uma semana nesse caso.

 

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Agora veja o gráfico do BOVA11 de mesmo período semanal. O BOVA11 e o IBOVESPA são bem parecidos, mas não exatamente iguais. No primeiro gráfico, o IBOVESPA fechou com 53140 pontos enquanto o BOVA11 fechou com o preço de R$ 51,55.

Mito da Diversificação

O BOVA11 é formado por ações que compõe o IBOVESPA. Isso não significa que são as ações das melhores empresas. O IBOVESPA é calculado pelo índice de negociabilidade, e o fator mais importante nesse caso é o número de negociações.

Só para reforçar isso, veja que em 2013, a OGX (aquela empresa que não valia nada mas tinha muitas negociações na Bolsa de Valores) fazia parte do IBOVESPA. Se quiser conferir clique na figura abaixo e procure pela série retroativa.

 

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Concluindo: ter muitas empresas no BOVA11 não garante que você terá somente boas empresas nela.

Ausência de Dividendos e Juros sobre Capital Próprio

Uma das vantagens em se investir em ações é se tornar um sócio acionista e ter direito a voto em Assembleia Geral e receber proventos por meio de dividendos e Juros sobre capital próprio.

Se você investir no BOVA11, você perderá esses direitos. Você não receberá nenhum provento. Alguns dizem que isso é bom porque o próprio fundo vai reinvestir em outras ações e você não terá custo por isto. Mas será que você terá alguma vantagem com isso?

Vamos ver na prática se isto é verdade ou não:

BOVA11 M

 

Para facilitar, coloquei um gráfico do BOVA11 mensal (intervalo de 1 mês cada barra).

Se você comprou o BOVA 11 no final de 2014 com preço de R$ 60,00 e vendeu hoje ao preço de R$ 51,55, você terá um prejuízo de R$ 8,45. Seu dinheiro suado do trabalho perdeu valor. E pior: nesse intervalo de tempo, você não recebeu nenhum provento.

Mesmo se você tivesse comprado o BOVA11 no início de 2015 pelo mesmo preço de R$ 51,55, ao vender hoje por R$ 51,55 você não ganharia nada. É isso que quero mostrar a você: ao investir em BOVA11, o seu único ganho será na venda e ainda se vender com preço maior.

Se tivesse investido em boas empresas, você poderia ter ganho os dividendos e juros sobre capital próprio nesse intervalo.

 

Taxa de administração do BOVA11

Apesar de parecer uma taxa baixa, 0,54 % do patrimônio liquido é muito dinheiro.

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Vamos analisar a demonstração financeira do BOVA11.

Este 0,54 % é sobre o patrimônio líquido do fundo:

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Veja que em 31 de março de 2016 o patrimônio líquido antes do resultado do exercício era de R$ 2.590.944.000,00.

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Veja na composição do resultado do exercício (está em milhares de R$), que a remuneração da Administração foi de R$ 10.145.000,00. E nesta tabela você também pode avaliar o resultado dos dividendos e juros sobre capital próprio (R$ 71.392.000,00) e da receita com os empréstimos dos títulos (R$ 6.250.000,00).

Só por essas informações você percebe que o investidor do BOVA11 não ganhou nada, enquanto a administração do fundo ganhou R$ 10.145.000,00. Veja que toda a diversificação do fundo não resultou em nenhuma vantagem ao investidor.

Um detalhe: o preço da cota em 31 de março de 2015 era de R$ 49,70 e ao final de 31 de março de 2016 era de R$ 48,61. O investidor que comprou no início e vendeu no final deste período, perdeu dinheiro (R$ 1,09), enquanto a administração do fundo ganhou R$ 10.145.000,00.

 

Imposto de Renda no ganho líquido

E para finalizar, quando você investe no BOVA11 (ou qualquer outro fundo de índice), você não fica isento do imposto de renda como na venda de ações:

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Ou seja, se você comprar o BOVA11 por R$ 50,00 e vender por R$ 55,00, você terá que pagar o imposto de renda de 15 % sobre o lucro de R$ 5,00. No caso de uma ação, se o valor final das vendas no mês for menor que R$ 20.000,00, não é preciso pagar imposto de renda sobre o ganho líquido.

Conclusão

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Apesar de parecer mais fácil investir no BOVA11, um fundo do IBOVESPA, que possui várias ações, se você investir em ações de boas empresas individualmente você terá maior vantagem.

Para começar a investir em ações você precisa de muito estudo e não adianta procurar atalhos como o BOVA11.

É por isso que eu e a equipe do Jornada do Dinheiro escrevemos um ebook chamado “Ações para iniciantes” que vai te ensinar a começar a investir em ações da maneira correta e com passo a passo para facilitar seu aprendizado.

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Edson Ichihara