É O FIM DA RENDA FIXA?

Nos últimos meses, temos visto o Copom reduzir a taxa Selic seguidamente com grande intensidade. Muitos investidores preocupados têm feito a seguinte pergunta: é o fim da renda fixa?

Quando vejo essa pergunta, parece-me um pouco radical demais dizer que um investimento deixou de ser interessante.

Porém, até entendo a preocupação, já que vimos a Selic Meta ser reduzida de 14,25% para 8,25% em um período de apenas 1 ano (e com expectativa de diminuir ainda mais).

Para quem estava acostumado a manter seus investimentos na segurança da renda fixa, recebendo mais de 12% líquido ao ano, realmente é um grande baque.

Vejamos então como está a rentabilidade de alguns investimentos para saber como nos portar daqui para frente.

O TESOURO DIRETO PERDEU SUA ATRATIVIDADE?

No momento em que escrevo este artigo, o Tesouro Direto está com os seguintes títulos disponíveis para compra:

Os títulos Tesouro IPCA+ estão oferecendo uma rentabilidade na faixa dos 5% (alguns até abaixo disso), enquanto, há 1 ano, essas taxas estavam por volta de 6,8%.

Se voltarmos um pouco mais, para o final de 2015 e início de 2016, essas taxas chegarem a bater mais de 7,5%!

Quem comprou os títulos nessa época está já com uma valorização bem expressiva em menos de 2 anos.

Os títulos Tesouro Prefixado estão com 8% para o de 2020 e 9,5% para o de 2023. Há 1 ano, encontrávamos algo na faixa de 13%. Há 2 anos, chegou a bater até 16%!

O Tesouro Selic mostra apenas o pequeno ágio ou deságio em relação à Taxa Selic Over, que é a base de rentabilidade desse título.

Como ele acompanha de perto essa variação, é um título que passou de cerca de 14,15% ao ano para 8,15% atualmente.

É inegável dizer que as taxas de hoje já não parecem mais tão interessantes quanto antes (e ainda parece haver espaço para mais quedas).

Pessoalmente, o único título que eu compraria ainda é o Tesouro Selic.

Isso porque ele não tem o risco de desvalorização e, assim, pode ser usado para uma reserva de emergência ou de oportunidades.

A POUPANÇA AGORA ESTÁ MAIS INTERESSANTE?

Outra dúvida muito comum é se a caderneta de poupança voltou a ser mais interessante que o Tesouro Direto agora.

Quando a Taxa Selic começou a ser reduzida, já comecei a alertar aqui no site que a rentabilidade da poupança também depende dos juros do país (leia o artigo aqui).

Isso fica ainda mais gritante a partir do momento em que a Taxa Selic chega a 8,5% ou menos.

Quando a Selic igual ou abaixo de 8,5%, a rentabilidade da caderneta de poupança muda. Ela deixa de ser 0,5% ao mês + TR e passa a ser 70% da Selic Meta + TR.

Isso significa uma rentabilidade anual de 5,95% + TR.

Acontece que, em um cenário de juros baixos, a TR (taxa referencial) também fica muito baixa. Atualmente, a taxa está em 0,5967% no ano de 2017.

Somando isso aos 5,95%, teríamos 6,5467% de rentabilidade no ano.

O Tesouro Selic, quando a Selic Meta está em 8,5%, rende cerca de 8,4% (Selic Over). Se fôssemos descontar o imposto de renda na maior alíquota (22,5%), teríamos 6,51% líquido.

Isso significa que, em um prazo até 6 meses, a caderneta de poupança teria uma rentabilidade levemente superior ao Tesouro Selic.

No entanto, conforme aumentamos o prazo do investimento, a rentabilidade líquida do Tesouro Selic fica cada vez maior, principalmente pelo fato de o imposto de renda ser descontado apenas no final.

A uma alíquota de 20%, já teríamos a rentabilidade líquida em 6,8%.

Portanto, para decidir entre caderneta de poupança ou Tesouro Selic, defina quando precisará utilizar esse dinheiro.

Para a reserva de emergência, o Tesouro Selic continua sendo a melhor escolha, já que é um valor, teoricamente, para longo prazo, que você pretende nunca precisar usar.

E OS TÍTULOS PRIVADOS?

Eu mencionei que, dos investimentos em Tesouro Direto, acho interessante somente o Tesouro Selic no momento.

No entanto, para substituir os demais títulos, acredito que há boas opções em CDB e LCI.

Ainda encontramos CDBs de até 121% do CDI e LCIs de até 99% do CDI, que são rentabilidades ainda interessantes para o momento.

Também há CDBs de 6,25% + IPCA e LCIs de 4,5% + IPCA.

No Yubb, você encontra esses tipos de investimentos e consegue compará-los também.

VALE A PENA INVESTIR EM AÇÕES AGORA?

A tendência natural do mercado financeiro é de que, quando as taxas de juros do país estão baixas, muitos investidores migram para a bolsa de valores na expectativa de ganhar mais.

Isso significa que hoje é mais atrativo investir em ações?

É preciso estar ciente de que o mercado financeiro age sempre com antecedência aos fatos.

Devo lembrar que o Ibovespa saiu de um fundo em 37 mil pontos para seu novo topo histórico de 76 mil pontos, superando a marca anterior de 73.920 pontos, de 2008.

No entanto, se considerarmos a inflação do período, o Ibovespa deveria superar 130 mil pontos para ultrapassar seu topo histórico.

Portanto, fica muito difícil saber se essa alta das ações chegou ao fim ou está apenas começando.

No Brasil, a política mexe demais com a bolsa de valores e, a cada dia, temos influências de notícias.

Em 2018, teremos as eleições, nas quais ainda há grandes indefinições, o que gera uma única certeza para nós: instabilidade.

É necessário ter cautela se você pretende investir em ações simplesmente para especular e surfar nessa onda altista.

A qualquer momento, a onda pode virar e levar embora os lambaris.

Portanto, caso queira especular, faça seu devido controle de risco com estudo e disciplina.

Se não quiser ter grandes estresses e não se incomoda muito com as oscilações, e ainda assim pretende ter uma parcela do capital no mercado acionário, sugiro a estratégia de dividendos.

Quem investe em ações para receber dividendos não precisa se preocupar com os preços. O estudo a ser feito é sobre os fundamentos da empresa e a capacidade dela em gerar lucros consistentes.

Historicamente, as boas empresas costumam pagar cerca de 5% ao ano em forma de dividendos, além de sua possível valorização na bolsa.

Mas o pulo do gato, na verdade, é que essas boas empresas podem aumentar muito o seu lucro ao longo dos anos e, com isso, tendem a aumentar os dividendos distribuídos.

Para aprender mais sobre essa estratégia com dividendos, indico o webinário do André Fogaça.

CONSIDERAÇÕES FINAIS

Embora a Taxa Selic tenha reduzido drasticamente, os juros continuam altos, e a renda fixa não precisa ser totalmente descartada de sua carteira de investimentos.

Ela ainda pode fazer parte do portfólio, principalmente de investidores mais conservadores.

Você não deve passar a investir em ações somente porque acha que a renda fixa não está mais interessante.

As ações podem (e até devem) fazer parte de seu portfólio, desde que feito com estudo e planejamento, de acordo com seu perfil.

Lembrando que o investimento em ações serve para especulação (feita com controle de risco) ou para longo prazo, como uma espécie de aposentadoria.

Já o investimento em renda fixa é o mais adequado para objetivos de curto e médio prazo, principalmente aqueles que já têm um prazo bem definido, nos quais não se pode correr o risco de ter seu capital desvalorizado.

Portanto, não é o fim da renda fixa. Ela pode estar rendendo menos no momento, mas ainda tem grande importância no portfólio do investidor.

E na sua opinião? A renda fixa já era? Deixe um comentário.

Grande abraço!

Vitor Hernandes

  • ROXS

    Olá Vitor, acho que a partir da metade do 2018 a taxa básica vai voltar a subir, o histórico do brasil nos ensina.
    A inflação no Brasil, par mim é ainda um assunto incompreensível. Já falei no grupo de FB que, até quando o Brasileiro tem que gastar 35/40 salários mínimos para comprar um carro popular, fica difícil intender qual o critério da politica monetária em relação a taxa básica, sem falar do poder de alguns empresários poderosos que conseguem ganhar sobre o cambio do dólar e na bolsa de valores ilicitamente, através de jogadas politicas sujas, com este tipo de acontecimentos, fica ainda mais complicado fazer previsões e acreditar nas noticias dos economistas do governo. Mas enfim abaixo de 7% acho que não vai ficar e para mim será ainda uma boa taxa. Um abraço Vitor e parabéns pelo artigo, também concordo com você, a renda fixa não morreu.

  • Vitor Shimada Hernandes

    Fala, Roxs!

    Concordo com você! Historicamente, a inflação e a taxa de juros que estamos presenciando não se mantêm.

    O que eu não compraria hoje, conforme falei no artigo, são os títulos do Tesouro Prefixado e IPCA+, pois se desvalorizarão quando a taxa de juros eventualmente voltar a subir.

    Entrar nos títulos privados ainda considero razoável, pois eles não sofrem essa marcação de mercado tão nítida e ainda estão com taxas de rentabilidade aceitáveis.

    Mas é como você disse: no Brasil, é complicado fazermos previsões de qualquer coisa!

    Grande abraço!

  • Lucas Peixoto

    Vitor, tenho uma dúvida. Tenho mais ou menos 200 reais mensais para investir. Percebi que com pouco dinheiro não conseguiria investimentos com uma boa rentabilidade. Sou muito novo no mundo dos investimentos e decidi juntar dinheiro no selic enquanto tento entender qual deve ser o melhor investimenro a se fazer quando eu tiver um bom montante acumulado, essa minha atitude esta equivocada(existe algum outro investimento que eu possa fazer ao inves do selic) ou minha estratégia esta correta? Estava pensando bastante em investir em CDBs ou debêntures nos proximos meses, o que você acha? Notei que os valores iniciais para esses investimentos são mais altos do que eu tenho no momento, por isso venho acumulando selic.

  • Vitor Shimada Hernandes

    Fala, Lucas!

    Você pensou corretamente sim. Juntar dinheiro em outra aplicação para colocar em uma de maior montante pode ser válido.

    Mas é possível investir em CDB a partir de 1 real no Banco Sofisa, por exemplo.

    Sobre debêntures, eu pessoalmente não gosto. Na minha opinião, o risco é maior do que a possibilidade de retorno. Para ativos mais arriscados, dou preferência à renda variável (ações e fundos imobiliários).

    Você já está no grupo do Facebook? https://www.facebook.com/groups/662338143896292/

    Grande abraço!

  • Lucas Peixoto

    Caramba, então acredito que não estou entendendo muito bem a tabela da easynvest. Achei que o valor mínimo era só o que dava. Contudo, na verdade não encontrei nenhum CDB desse banco também. E não utilizo o facebook ):

  • Fala, Lucas!

    No Sofisa, só é possível aplicar tendo uma conta aberta diretamente nele: http://www.sofisadireto.com.br

    A maioria dos bancos exige valor bem mais alto mesmo.

    Grande abraço!